信用取引の賢い使い方　―レバレッジ

信用取引。やっている人は多いでしょうし、これからやろうかなあ、って考えている人も いると思います。信用取引というのは、簡単に言えば自分の持っている金額以上の 取引ができますよ、ということです。株の場合は信用取引を利用すれば自己資金の ３倍程度の取引が可能となります。つまり、１００万円持っていれば最大３００万円程 の取引が出来るということです。これを「レバレッジ３倍」などと表現します。 広義に解釈した場合、「レバレッジ」とは「より少ないものでより多くをする力」 を意味します。

レバレッジは使い方によってはより早く目的地へ運んでいってくれる道具にもなりえるし、 破滅に導く可能性もあります。その意味で、レバレッジは毒にも薬にもなるのです。多くの市場参加者は、レバレッジの使い方を誤っている。いや、誤っては いないんだろうけれども、わざわざ危険な投資をさらに何倍にも危険なものに変えて しまう傾向があるように思います。

信用買いはレバレッジをかけた分だけ当たったときには利益は多くなるものですが、当然ながら外れたときの代償も大きくなります。信用買いのポジションは、元本以上の 資金を失う可能性がある点を考えると、現物買いよりも遥かにリスクが高いと 言わざるを得ません。同様に、空売りも単独で行った場合はそれなりのリスクを 内包したものだと認識しておく必要があります。

基本的に、信用の買いはギャンブルです。しかし、 空売りは使い方によってはギャンブルにもなるし、元本をヘッジする保険の役割にも なります。現物買いのポジションのリスクは株価が下がることに尽きます。ですが、 この現物買いのポジションに空売りポジションを組み合わせることによって、 上がろうが下がろうが市場がどちらに変動しても儲けることができるポジション を構築する事が出来ます。

現物買いのポジションを維持しながら、新たに空売りを 行った場合、この操作を「ツナギ売り」と呼びます。ではツナギ売りとはどのような 操作で、どのようなメリットがあるのでしょうか？ そこらへんをこのサイトでは考えていきたいと思います。