ツナギ売りのメリットは何か？数あるメリットのうちの一つがコストダウンです。少し説明しましょう。例として、ある株を５００円で手に入れたとします。そしてその株が１０００円まで値を上げたとしましょう。この時点で購入した株数分、空売りするとします。ここで、この株がさらに１０００円より値上がりすれば、あらかじめ５００円で購入しておいた現物を返済すればよいので問題ありません。これを「現渡し」といいます。基本的に、信用売りの場合は借りてきた株を返済するために反対売買が必要なのですが、もともと空売りした株を持っていればそれを返済に充てることが可能なのです。ちなみに、信用買いの場合は「現引き」です。

この株が、８００円まで値を下げたとしましょう。この時、８００円で株を購入し空売りのために借りてきた株を返済します。この時点で、空売りにより一株あたり２００円（１０００円−８００円＝２００円）の利益と、５００円で購入しておいた株が手元に残ります。 では、ここで最初に購入した株にかかったコストは一株あたりいくらでしょうか。・・・５００円？違いますね、３００円です。空売りで得た利益をコスト分に充てれば、５００円（最初の購入時の一株あたりの値段）−２００円（空売り分の一株あたり利益）＝３００円（コスト）となるからです。

ツナギ売りを継続し、空売りによって得た利益で最初に購入する株の値段コストを賄っていけば、購入コストが０円になることもあるでしょう。 この時、株のその時々の値段が利益となります。（要するに、購入にかかったコストが０円であるので、株の値動きそのものが、もしその時点で売却するとすれば、その時々の株価が儲けとなるという事）

株の購入コストが０円どころか、計算上マイナスとなることもありえます。例えば、５００円で買った株が１０００円になったときに空売り。その後、株価が４００円になったとすれば、最初に購入した株にかかった実質コストはマイナス１００円です（５００円−６００円＝−１００円）。 ツナギ売りした株の利益確定には、最後に手元に残った株を売却すればよいのですが、その利益は、売却時の株価から購入コストを差し引いた差額として計算されます。そのため、購入コストのマイナスが大きければ大きいほど儲けは大きいのです。このように考えますと、ツナギ売りを継続すればするほど、初期に購入した株の購入コストは低下するのです。

ここで賢明な方なら、気付いたかもしれません。まず、５００円で株を買った。で、１０００円になったときに空売り。しかしさらに株価が上昇した場合はツナギ売りという余計な操作を加えたがために得られたはずの利益をみすみすふいにしてしまうのではないだろうか？　結局、ツナギ売りを実行した場合は、上昇相場では５００円の利益しか得られないんじゃないのか？

・・・本当にそう思いますか？

だとすれば、残念ですがまだまだ『ツナギ売り』について十分に理解したとは言いがたいです。上げ相場でツナギ売りを行ったら、確かに５００円分の利益は確保できます。でも、ツナギ売りを実行したとしても５００円以上の利益を得ることも、ある操作を行えば可能となります。ちなみに、こっから先の情報は、無料ではお教えできません。だって、一度理解すれば誰でも出来るようになってしまうんですもん！もしここから先の情報を得たい人は、こちらでどうぞ。